印度储备银行 (RBI) 近期宣布成立新的支付监管委员会 (PRB)，此举或将助力印度金融科技生态系统的发展。多年来，RBI 一直担任支付和结算系统的监管机构，同时拥有运营权和监管权，这两者之间存在着内在冲突。PRB 的成立将由政府和 RBI 代表组成，并具备邀请外部专家的能力，这将促进更多元化的思想交流，并通过更专业化的监管架构提高流程的响应速度。最终，它有望为建立一个完全独立的支付监管机构铺平道路。
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多元化的声音
PRB 的组成更为广泛——由三名 RBI 代表和三名政府提名人组成，并由 RBI 行长担任主席——这为多元化的声音提供了平台。这与即将离任的支付和结算系统监管委员会 (BPSS) 有所不同，后者仅由 RBI 官员组成。通过纳入政府提名人选以及引入行业和法律专家，支付审查委员会 (PRB) 能够更好地应对数字支付生态系统复杂且快速发展的挑战，例如消费者数据保护、交易成本和安全。它有助于为所有利益相关者建立统一的指导原则。PRB 的架构明确表明，支付领域已经超越了旧有的“一刀切”式中央银行模式。
由单一利益相关者（例如中央银行）主导的监管机构既有被捕获的风险，也有惯性的风险，尤其是在技术超越传统风险框架的情况下。相比之下，由多利益相关者组成的委员会可以制定更具适应性、更有利于创新的监管，尤其是在支付等快速发展的行业。
监管独立性
支付系统审查委员会 (PRB) 的成立体现了一种平衡的策略——在保留印度储备银行 (RBI) 领导地位的同时，引入政府和外部声音——以实现支付领域的监管独立性。2018 年，一个跨部委委员会建议设立一个独立的监管机构，认为 RBI 既是运营商（通过 RTGS 和 NEFT 等系统），又是监管机构，这构成了利益冲突，可能会损害竞争和创新。批评现状的人士指出，一个“独善其身”的监管机构可能会无意中偏袒自己的系统，而忽略私人竞争对手。
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至关重要的是，PRB 可以成为一个完全独立的支付监管机构的启动平台，类似于英国（支付系统监管机构）和澳大利亚的模式。这样一个独立的实体可以加速竞争和创新。开放、独立、稳定的监管可以降低交易成本，并为新的市场进入者提供动力。PRB 可以促进全球参与者的更多参与，从而降低成本并扩大消费者的选择。
战略性监管
精心设计的战略性监管可以为印度带来显著的经济效益。《2025年经济调查》明确指出，监管合规负担是个人和小型企业经济自由的主要障碍，而放松监管（即消除不必要的限制并实现框架现代化）可以推动国内经济增长和韧性。该调查列举了过去的成功经验，例如商品及服务税（GST）和破产法（IBC）的实施，这两项政策都有助于提高效率、改善营商环境并增强经济竞争力。
印度国家转型委员会（NITI Aayog）的《新印度战略75周年》指出，智能监管可以带来高效的治理，从而加速GDP增长并扩大经济规模。监管现代化对于吸引私人投资、促进出口以及确保包容性、持续的增长至关重要。
考虑到这一点，必须认识到，印度储备银行的单一控制虽然能够有效确保系统安全，但有时可能会减缓新商业模式和技术的引入。随着 PRB 的职权范围和代表性的扩大，现在可以更快地解决行业问题（例如 UPI 上的商家折扣率），并且可以更细致地处理标记化和基于设备的支付等新兴技术。
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包容、创新、参与
数据已凸显风险。据波士顿咨询集团 (BCG) 预测，到 2026 年，印度数字支付市场的交易额将达到 10 万亿美元。然而，金融包容性方面的差距依然存在——与城市中心相比，农村地区和小城市的数字支付普及率仍然较低。一线和二线城市的采用率要高得多，而农村和三线以上地区的采用率仍然落后。PRB 的职权范围扩大，明确侧重于包容性和消费者保护，这或许能成为最终将数字金融带入印度“最后一英里”的关键杠杆，确保其惠及的不仅仅是城市精英。
重要的是，PRB 的成立也解决了近期事件（例如对 Paytm Payments Bank 的打击）所凸显的监管难题。协调创新与严格合规的需求从未如此迫切，而一个专门的监管委员会（有可能发展成为一个完全独立的支付监管机构）将为该行业提供蓬勃发展所需的灵活性和纪律性。引入领域专家和法律顾问，确保董事会能够受益于技术进步和消费者保护方面的专业知识。
监管思维本身似乎正在转变。印度储备银行新的监管框架现在要求在最终确定规则之前进行公众影响分析和利益相关者咨询——这一举措受到全球最佳实践和“参与式监管”学术建议的启发。印度的支付监管将首次实现迭代式、数据驱动式，并接受公众监督，而不再仅仅受央行指令的支配。
转向更基于原则、更注重结果的监管模式，而不是受微观管理和繁琐规则的束缚，是释放下一阶段金融科技创造力的关键。这种方法为快速发展的领域（例如替代贷款和嵌入式金融）提供了灵活性，这些领域几乎每月都会出现新的风险和机遇。
印度自身在监管沙盒方面的经验提供了宝贵的经验教训。通过允许金融科技公司在受控环境中测试新产品，印度储备银行在最大限度地降低系统性风险的同时，也促进了负责任的创新。自律组织 (SRO) 框架草案进一步表明了其愿意将部分监管职责下放给行业机构，以减少摩擦。
数据佐证了这一监管变革带来的好处。澳大利亚-印度理事会预测，到 2025 年，金融科技将为印度 GDP 贡献 9500 亿美元，并创造 2100 万个新就业岗位。这些收益不仅仅体现在交易量上，还体现在更深层次的金融包容性上，因为数字化轨道和开放 API 降低了无银行账户和服务不足人群的门槛。JAM 三位一体（Jan Dhan、Aadhaar 和 Mobile）已经将数百万人纳入正规金融体系，而更灵活的监管制度可以加速这一趋势，使金融科技公司能够设计出针对农村、非正规和小型企业群体的产品。
或许最重要的是，重新构想的支付监管框架可以促进政府、监管机构和私营部门之间加强合作。例如，UPI 的创建源于黑客马拉松、试点项目以及银行、金融科技公司和政策制定者之间的公开对话。
支付作为重要的国家基础设施，理应受到多方监管。如果成功，这一变革不仅将确保印度金融科技行业面向未来，还能为其他应对类似数字化挑战的新兴市场提供蓝图。
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