稳定币在跨境支付中的作用

引言

过去几十年来，跨境资金转移的方式发生了翻天覆地的变化。从实体现金转账到网上银行，再到如今的数字货币，创新始终致力于让支付更快捷、更便宜、更透明。

然而，在跨境支付方面，传统系统仍然落后。银行转账结算可能需要数天时间，汇率不断波动，隐藏费用也会侵蚀收款金额。对于在全球开展业务的企业、自由职业者和出口商来说，这种低效率造成了不必要的摩擦。

稳定币应运而生——一种与美元等稳定资产挂钩的数字货币。它们将传统货币的稳定性与区块链技术的高效性相结合，使其成为未来国际金融领域最有前景的工具之一。

什么是稳定币？

稳定币是一种旨在维持稳定价值的数字货币。与比特币或以太坊等价格波动剧烈的加密货币不同，稳定币由法定货币（例如美元、欧元、印度卢比）或大宗商品（例如黄金）等资产支撑。

您可以将稳定币视为美元或欧元的数字版本，可以即时、安全且低手续费地在全球范围内发送。

详细阅读：什么是稳定币

稳定币与普通加密货币有何区别？

表1

特性	比特币/以太坊	稳定币
价值	波动性大，价格不断变化	稳定，与法币（如美元）挂钩
应用场景	投资、投机	支付、汇款、结算支付、汇款、结算
结算时间	几分钟到几小时	即时到账
波动风险	高	极低

热门稳定币

• USDT（泰达币）——由美元支持，是使用最广泛的稳定币之一。
• USDC（美元币）——完全由美元储备支持，由受监管机构发行。
• DAI——一种去中心化的、加密货币支持的稳定币，与美元挂钩。

推荐阅读：系统可持续的稳定币DAI

这些稳定币可以像发送电子邮件一样轻松地跨境发送或接收——无需银行延迟、无需中间人、没有隐藏费用。

稳定币如何运作？

稳定币的核心在于通过与基础资产挂钩来维持价格稳定。最常见的挂钩标的资产是美元（1 USDC = 1 美元），但也可以是黄金、欧元或一篮子资产。

以下是三种主要的稳定币类型：

法币支持的稳定币

这类稳定币由储备中的传统货币以 1:1 的比例支持。例如，如果发行了 100 万枚 USDC 代币，则银行账户中持有 100 万美元。这使得它们成为全球支付中最值得信赖和透明的稳定币类型。

加密货币支持的稳定币

这类稳定币由其他形式的加密货币（例如以太坊）支持，并由智能合约持有。它们通过超额抵押来维持稳定性——这意味着它们由价值高于其流通价值的资产支持。

算法支持的稳定币

这类稳定币依靠算法和智能合约来自动管理供需关系。然而，它们风险较高，且较​​少用于支付。

简而言之，稳定币结合了法定货币的信誉和区块链的速度与效率，可谓两全其美。

稳定币为何如此受欢迎？

稳定币并非昙花一现的加密货币潮流；它们的增长呈指数级增长。以下是它们在全球范围内如此受欢迎的原因：

• 传统加密货币的波动性：比特币和以太坊或许带来了重大变革，但其价格波动使其不适用于支付。稳定币通过与现实世界货币挂钩解决了这个问题。
• 金融科技公司和支付平台的采用：全球支付应用程序、汇款公司，甚至银行都在整合稳定币转账功能，以实现即时结算并降低成本。
• 更快、更便宜的跨境交易：通过银行或SWIFT进行国际汇款可能需要3-5天，且手续费高昂。稳定币可以实现近乎即时的转账，且成本极低。
• 信任与透明：像 USDC 这样的领先稳定币都经过全面审计，并提供储备金证明。这有助于建立用户、监管机构和企业之间的信任。
• 无缝集成到数字金融中：从电子商务到 SaaS 计费，稳定币如今已被全球广泛应用于商业结算、自由职业者报酬和资金管理等领域。

来源：麦肯锡公司

稳定币类型详解

所有稳定币的目标相同，但实现方式各不相同。有些稳定币依赖银行存款，有些依赖加密货币作为抵押品，还有一些则通过受监管的算法进行管理。

法币支持的稳定币

这是最常见的类型，直接由法币储备支持。每发行一个代币，就持有等值的现金或短期证券。

示例：USDC、USDT、BUSD

最适合：企业、出口商、自由职业者和全球汇款

加密货币支持的稳定币

这类稳定币由以太坊等加密货币而非法币支持。虽然是去中心化的，但在市场波动期间稳定性较差。例如，用户可能将 200 美元投资于某种加密资产，最终获得价值 150 美元的稳定币。

例如：DAI 用户将加密抵押品锁定在智能合约中，该合约会铸造稳定币作为超额抵押债务，并设定利率。

算法稳定币

这类稳定币使用基于代码的供应调整机制，而非储备金。它们可能具有创新性，但也存在风险，正如过去设计不佳的模型崩溃所表明的那样。

跨境支付的最佳选择：法币支持的稳定币（例如 USDC 或 USDT）——因为它们具有透明度和全球流动性。

影响稳定币价格稳定的因素

尽管稳定币旨在维持固定价值（通常为 1 美元），但一些因素会导致价格出现小幅波动或暂时性失衡。了解这些因素有助于解释稳定币的运作方式，以及为什么有些稳定币比其他稳定币更可靠。

储备资产的质量

影响稳定性的最大因素是稳定币的支撑资产。

• 像 USDC 或 USDT 这样的法币支持的稳定币通常由现金或短期美国政府债券作为支撑。
• 如果这些储备完全透明且经过审计，该代币就能牢固地维持其锚定价格。
• 如果储备存在风险或不明朗，市场信心就会下降，导致价格不稳定。

市场流动性

稳定币依赖于交易所的活跃交易。

• 流动性高时，价格波动最小。
• 流动性枯竭时（尤其是在熊市中），即使是微小的失衡也可能导致价格暂时偏离 1 美元。

赎回和发行机制

完善的赎回机制——允许用户随时将稳定币兑换回法币——能够保持价格稳定。如果赎回延迟或受到限制，市场信心就会减弱，价格可能会跌破其锚定价格。

算法调整（针对非法币稳定币）

一些稳定币使用算法自动增减供应量。如果这些算法无法对市场变化做出快速反应（例如 TerraUSD 等失败案例），稳定币可能会完全失去其锚定价格。

监管与市场信心

监管的清晰度能够提升用户信任度。当稳定币在公认的法律框架下运营并定期发布审计报告时，用户信心会增强，进而有助于价格稳定。

外部市场状况

在全球经济不确定时期或加密货币市场崩盘时，即使是稳定币也会因用户在不同资产间快速转移资金而出现暂时性波动。然而，由于有赎回保证，与法币挂钩的稳定币通常能够迅速恢复。

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关于稳定币的常见问题