稳定币有哪些不同类型？

桥梁：稳定币在传统金融和DeFi之间架起了一座桥梁，减少了企业和个人与加密货币领域互动的运营摩擦。
交易：一些人认为稳定币是加密货币市场的命脉，使投资者能够买卖波动性较大的资产。大多数加密货币的波动性可能过高，无法作为可靠的交易媒介，但稳定币试图解决这个问题。此外，在衍生品市场中，以美元挂钩的稳定币作为保证金的期货合约目前占整体未平仓合约的相当大比例，而以比特币作为保证金的期货合约则在下降。稳定币允许交易者在没有法定货币交易选项的交易所交易一系列交易量较大的工具。
DeFi：许多大型 DeFi 平台使用稳定币作为抵押品、借贷资产或提供流动性，投资者也对使用稳定币实现这些目的充满兴趣。DeFi 总锁定价值 (TVL) 自 2018 年以来的大幅增长便是明证，预计到 2030 年将从 2023 年的 590 亿美元增长到 3370 亿美元。
无银行账户用户：如果您所在的国家/地区的法定货币正在贬值，或者您无法获得可靠的金融服务，那么稳定币将为您提供一条生命线。通过使用点对点交易所、加密货币 ATM 机和去中心化交易所，任何拥有智能手机和互联网连接的人都可以与这个数字经济互动。稳定币不受边界限制、可编程、交易速度更快、费用更低，也可用于汇款，为传统汇款服务提供了一种更经济的替代方案。

如上所述，广义上讲，稳定币有两种类型。首先，让我们来研究一下抵押型稳定币，它们是由不同资产储备（例如法定货币、商品或加密货币）支持的加密资产。

法定货币和商品支持的稳定币

法定货币支持的稳定币的运作方式与其他数字资产相同，不同之处在于它们的目标是与现实世界货币以 1:1 的比例挂钩。

稳定币存在于多个不同的区块链上，并且可以在链之间桥接。这使得用户能够像处理其他资产一样无缝地转移资金。

由于区块链技术提供的透明度，每个稳定币都可以轻松核算，在某些情况下，这会导致资产被冻结。

法定货币支持的稳定币的生命周期通常遵循相同的五个步骤：

完成 KYC 后，个人或实体将法定货币存入发行人的银行账户。
然后，该公司将稳定币发行到该实体提供的钱包地址。
稳定币随后进入数字资产生态系统，供人们使用。
用户可以自行决定将稳定币兑换成法定货币，并将其返还给发行方。
之后，稳定币将从流通中移除，相应数量的法定货币将返还到持有者的银行账户。

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法币支持的稳定币在整体稳定币市场中占据主导地位，原因如下：

尽管媒体对其评价不佳，但它们在一段较长的时间内（Tether 于 2014 年推出）一直可靠地发挥作用，从而赢得了强烈的稳定感和信任感。
法币支持的稳定币流动性极佳，被各种去中心化和中心化平台广泛采用。这使得交易者在与这些稳定币互动时，确信始终有足够的流动性将其兑换成其他资产。
与其他类型的稳定币不同，它们的运作方式和支持机制比基于算法的稳定币更加简单直接。

Tether 和 Circle 需要遵守法规，并聘请独立审计师来验证发行人的总资产是否超过其总负债。

一种不太流行的抵押型稳定币是由可替代商品（例如黄金、白银或石油）支持的。

商品支持的稳定币并非与美元或欧元挂钩，而是代表特定商品的单位，例如一金衡盎司黄金。

与法币支持的稳定币一样，发行这些稳定币的公司预计会定期发布其实物储备的独立审计报告，以确保持有者能够将代币兑换成与标的资产等值的资产。

对于那些寻求投资大宗商品的人来说，这些稳定币使用户无需考虑存储或便携性即可进行投资。它们通常流动性强，可以进行分拆，并且由信誉良好的公司发行。

曾有人尝试以石油和农产品作为抵押品，但这些项目迄今为止未能取得任何实质性进展。

常见示例

法定货币和商品稳定币均由 1:1 的现实世界资产储备支持，但其支持方式可能因币种而异。规模最大、流动性最强的示例如下：

Tether (USDT)：截至发稿时，USDT 流通量为 1230 亿美元，其支持资产包括美元储备（83.89%）、担保贷款（5.36%）、贵金属（3.95%）、比特币（3.81%）和其他投资（2.97%）。
USD Coin (USDC)：截至发稿时，USDC 流通量为 368 亿美元，其支持资产总额为 370 亿美元，相当于美元计价资产的等值价值。
全球美元网络 (USDG)：一款完全由现金及现金等价物支持的稳定币，由 Paxos、Robinhood、Anchorage 和 Kraken 提供支持。
Tether Gold (XAUT)：由 Tether 发行，这款由黄金支持的稳定币允许持有者将其代币兑换成实物黄金，Tether 承诺将黄金递送至瑞士境内任何地址。
PAX Gold (PAXG)：受纽约金融服务部监管，一个 PAX Gold 代币代表一金衡盎司纯金条。PAXG 的交易量远超其竞争对手。

其他一些值得关注的包括：

Gemini USD (GUSD)
Paxos USD (USDP)
Mountain Protocol USD (USDM)
First Digital USD (FDUSD)
Maker DAO 的 DAI
TrueUSD (TUSD)
Frax (FRAX)

加密货币支持的稳定币

加密货币支持的稳定币的运作方式与法币支持的稳定币非常相似，但也存在一些关键区别。由于加密货币的波动性，这些稳定币通常需要超额抵押，这意味着储备或“质押”的加密货币数量超过了其发行价值。

例如，一枚价值 1 美元的加密货币支持的稳定币可能需要价值 2 美元的加密货币作为储备。这意味着，即使支持该稳定币的储备货币贬值高达 50%，它仍然能够维持其锚定汇率。

Maker DAI 是一个开源平台，允许用户以 DAI 的形式进行贷款，DAI 的价值与 1 美元挂钩。DAI 由加密货币作为抵押。

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DAI 的运作方式如下：

想要获取 DAI 的用户必须首先将其以太坊或其他资产锁定在智能合约中。超额抵押使稳定币能够保持其锚定汇率。
随后，系统会生成可互换的 DAI 代币，反映抵押品的金额。用户可以自由地以任何他们认为合适的方式部署 DAI。
如果用户想要收回其抵押资产，则必须归还已发行的 DAI 并支付稳定费。
被称为抵押债务头寸 (CDP) 的自动化智能合约通过创建或销毁 DAI 以及在抵押品不足时清算头寸来动态管理供应。

热门示例

除了 DAI，以下是一些其他流行的加密货币稳定币示例：

Synthetix USD (SUSD)：使用其原生 SNX 代币作为抵押品，用户可以锁定 SNX 代币作为抵押品来铸造 sUSD，并保持 500% 或更高的抵押率。这种较高的超额抵押率被认为有助于吸收 SNX 的价格波动。
包裹比特币 (WBTC)：WBTC 是以太坊区块链上与比特币等值的代币。据报道，每个 WBTC 代币都由等量的托管比特币完全支持。
去中心化美元 (USD)：USDD 于 2022 年 5 月推出，是一种超额抵押的去中心化稳定币，与 1 美元挂钩。

算法稳定币

算法稳定币采用多种基于智能合约的机制，通过动态响应供需来维持稳定的价值。

与资产支持型稳定币（其储备金作为抵押品）不同，算法稳定币通常通过铸造和销毁代币来维持锚定汇率，并且不以现实世界资产为支撑。此外，算法稳定币可能包含二级债券代币，可以购买和赎回底层稳定币，以帮助通过套利来稳定其价格。

热门案例

或许是由于 Terra USD (UST) 的史无前例的失败，以及算法稳定币本身的复杂性，这类币种获得实际应用的案例越来越少。

Ampleforth (AMPL) 是一种算法稳定币，它“……是一种价格稳定但供应量波动的加密货币，目标价位与 2019 年 CPI 调整后的美元挂钩”。通过一种名为“rebase”的非稀释流程，使用 Chainlink (LINK) 的数据馈送，以编程方式增加或减少供应量。因此，供应量不断扩张和收缩，持有者的余额每天都在波动。因此，尽管市场环境充满挑战，该稳定币仍屡屡成功回归目标价位。