过去一年，UPI 商户交易增长有所放缓。
自 2022 年初以来，个人对商户（也称为点对点/P2M）交易的增长速度远快于个人对个人（点对点/P2P）UPI交易，但自 2024 年 4 月以来，其增长速度与 P2P 持平。
根据印度国家支付公司 (NPCI) 网站上的数据，去年 P2M 相对于 P2P 的市场份额增长了 1%，而之前每六个月的增幅约为 3%。
NPCI 运营着印度统一支付接口 (UPI) 数字支付平台。
2025 年 4 月，商户支付约占 UPI支付总额的 63.4%。2024 年 4 月，这一比例达到 62.3%，仅增长了 1%。
2022年1月，P2M市场份额仅为40%，这表明在2022年至2024年期间，客户的UPI使用率迅速从P2P转向商户，但目前这一趋势已停滞不前。
印度国家支付公司（NPCI）网站没有2022年1月之前的数据。
一位负责UPI业务的资深银行家表示：“UPI的整体增长率也在放缓。由于缺乏商户折扣率（MDR），一些行业参与者并未积极地吸引商户。下一阶段的增长只有加大投资才能实现。”
所有数字支付，包括银行卡，都会收取一笔名为MDR的小额佣金，用于支付给金融服务提供商，包括银行、支付网关、商户收单机构、发卡机构和网络，以促进交易。
同样，P2M的增长率也从2023年的25%以上下降到去年的16-17%左右。
印度商业支付
UPI 一直是印度商户交易的首选支付方式。具体来说，UPI 商户支付额是印度信用卡支付额的三倍多。
4 月份，UPI 商户支付额为 240 亿卢比，低于上月的 248 亿卢比。4 月份交易量高达 179 亿笔，而 3 月份为 183 亿笔。
其中，4 月份 P2M 交易量为 113 亿笔，累计价值 66 亿卢比。
UPI 同比增长超过 41%，截至 2024 年 3 月 31 日的财年，该平台共计交易 1310 亿笔，考虑到高基数，这一增长率相当可观。
小额交易主导商户支付
“规模化增长和投资必须由三大巨头推动。但Google Pay和PhonePe都不太积极，因为他们担心印度国家支付公司(NPCI)的市场份额上限规则可能在不到两年内生效，从而影响市场份额的增长。” 上述银行家表示。
虽然P2M交易量几乎是P2P的两倍，但交易额仅为P2P的四分之一。这是因为商户机构的小额支付占比很大。例如，86%的商户支付金额低于500卢比。另有10%的商户交易金额在500卢比至2000卢比之间。
这主要是因为全国各地，包括小城镇和农村地区，大量小商户、路边小贩和其他服务提供商开始采用UPI支付。
相比之下，44% 的 P2P 交易金额超过 500 卢比。事实上，所有 P2P 交易中有 22% 的金额超过 2000 卢比，这使得 UPI 支付的总金额是商户支付的 2.7 倍。
例如，2022 年 1 月，只有 59% 的商户交易金额低于 500 卢比。