2025年5月12日，印度支付平台PhonePe 发生意外中断，导致 UPI 交易处理中断。此次中断是由于在应对印巴冲突的网络安全演习中发现的网络容量不足造成的。作为演习的一部分，该公司将所有交易都转移到了一个新的数据中心，但 UPI 交易量的激增暴露了系统局限性，导致交易失败，服务中断超过一小时。
用户无法扫描二维码、付款或转账。在印度，UPI 是日常交易的命脉，即使是短暂的中断也可能造成连锁反应。
此次中断再次将一个令人不安的现实——UPI 生态系统过度依赖少数参与者——重新拉回聚光灯下。全国数百万用户支付困难重重，此次中断凸显了印度国家支付公司 (NPCI) 多年来一直搁置的一个问题：30% 的市场份额上限是否应该最终执行？
2025 年 4 月，UPI 的交易量达到 178.9 亿笔，总交易额达到 239.5 亿卢比。根据 NPCI 的数据，截至 2025 年 4 月，PhonePe 和 Google Pay 在实时支付生态系统中的总份额接近 83%。
专家表示，这种市场集中度不仅仅是商业隐患，更是系统性风险。当两家公司主导如此高的交易量时，单点故障的风险就会上升，从而导致服务混乱和中断。
此外，对沃尔玛旗下的 PhonePe 和谷歌的 GPay 这两家外国金融科技公司的依赖，对 UPI 生态系统构成了重大风险，尤其是在印巴冲突后风险加剧的背景下。
此外，印度储备银行 (RBI) 在 2019 年 1 月的一份政策文件中，从金融稳定的角度指出了零售支付系统集中风险的风险。
30% 市场份额上限改革
早在 2020 年 11 月，印度国家支付公司 (NPCI) 就宣布计划将所有第三方UPI应用提供商的市场份额限制在总交易量的 30%，截止日期为 2024 年 12 月 31 日。然而，印度储备银行在 2024 年 12 月 31 日发布的一份通函中表示：“考虑到各种因素，对于超过交易量上限的现有第三方应用提供商 (TPAP)，其合规期限将延长两年，即至 2026 年 12 月 31 日。” 其原因是为了让参与者有时间适应并避免对用户造成干扰。但在实践中，这却是典型的拖延症。
目前，印度有 37 家TPAP 为 UPI 交易提供支持。
NPCI 可能需要立即采取行动
PhonePe 的中断不仅仅是技术故障，而是一个令人担忧的信号。印度的目标是很快实现每日超过 10 亿笔 UPI 交易，仅依赖两家公司既不可扩展，也不安全。
实施 30% 的上限并非易事。现有参与者可能会反击，而且随着流量重新分配，用户可能会遇到一些阻力。NPCI 还可以将数字支付平台的用户上限设定为 1 亿，就像它之前对 WhatsApp Pay 所做的那样。
UPI 的目标是创建一个印度本土的系统。相比之下，两家总部位于美国的公司——沃尔玛和谷歌——目前在该领域占据主导地位。即使是总部位于美国的亚马逊和 WhatsApp，也在努力争取稳操胜券。因此，为了防止 UPI 领域进一步垄断，并为更多印度参与者提供便利，NPCI 应该开始努力实施 30% 的市场份额上限。