过去几年，印度支付格局发生了深刻的变革，这主要得益于印度政府主导的基础设施现代化、数字支付的兴起以及印度金融科技行业的快速发展。
普华永道和全球金融科技节联合发布的一份新报告概述了印度不断演变的支付格局，重点强调了数字支付（尤其是印度统一支付接口 (UPI)）的兴起与现金的持续使用之间的同步发展。
报告还探讨了基于生态系统的商业模式的兴起，并指出了未来的增长领域，包括信用卡、人工智能 (AI) 应用和新的 UPI 应用场景，同时也警示了伴随这些趋势而来的新风险。
印度现金流通量持续增长
尽管数字支付发展迅速，但现金仍然被广泛使用，并且流通量仍在持续增长。预计到 2025 年，印度现金流通总量将达到 37.2 万亿印度卢比（约合 4200 亿美元），交易量将达到 2920 亿卢比。这些数字表明，价值同比增长 19%，销量同比增长 5%，延续了过去十年观察到的上升趋势。
包括微型商户、农村消费者和老年人在内的特定群体正在引领这一趋势，其中北方邦、新德里和比哈尔邦等地的现金使用率尤其高。
在正规经济领域，尽管印度的数字支付更为普遍，但现金仍然很受欢迎，这主要是因为人们对现金的信任度更高。商户尤其倾向于使用现金支付，以避免与数字支付相关的成本，例如商户折扣率 (MDR) 和设备租赁费。
商户折扣率 (MDR) 由商户银行收取，并与发卡银行、支付网络和销售点 (POS) 提供商共享，通常为交易金额的 1% 至 3%。
此外，在珠宝等特定行业，现金仍然是首选支付方式，超过 60% 的交易使用现金，尽管相关规定要求超过 20 万印度卢比（约合 2259 美元）的购买必须提供买家的永久账号 (PAN)。
随着印度支付格局的不断演变，该报告预测，虽然现金可能“不再是唯一的‘王者’”，但其用途仍将与日益增长的数字支付方式（如UPI）并存。预计两者将形成一种平衡共存的局面：现金将继续满足储蓄等特定交易需求，而数字支付则因其便捷高效而日益重要。
需要加大对支付领域人工智能和反欺诈技术的投资
过去几年，UPI交易量显著增长。仅去年一年，交易量就增长了42%，交易额增长了30%。
UPI目前在零售支付领域占据主导地位，占印度所有数字交易的85%。其生态系统覆盖近700家银行，服务于4.91亿个人用户和6500万商户，使其成为全球交易量最大的实时支付系统之一。
报告称，凭借生物识别认证、物联网 (IoT) 支付和跨境汇款等创新技术，UPI 有望在 2028 年实现每天 10 亿笔交易的目标，当年交易总量将达到 1188 亿笔，年交易额估计将达到 342.6 万亿印度卢比（3.9 万亿美元）。
UPI 的增长，加上数字支付普及率的提高和信用卡渗透率的上升，使得支付行业对投资者极具吸引力。报告指出，人工智能驱动的支付和欺诈防范有望成为下一个主要增长动力，推动印度支付行业在日益成熟和竞争激烈的市场中迈入新的发展阶段。
自 2021 年以来，支付行业一直稳居印度金融科技融资额前三名，仅在 2023 年和 2024 年有所下滑。根据毕马威的数据，2025 年上半年，支付行业在交易活动中占据主导地位，融资额约占总额的 35%，即 5.2 亿美元。
支付正成为一种战略工具
印度支付行业曾一度由银行和科技公司主导，如今正吸引着来自零售、电信、金融科技和电子商务等多个领域的参与者。支付能力正日益被视为一种战略工具，用于吸引新客户、扩大收入和维系现有客户。
电信运营商正利用其庞大的用户群和分销网络，推出支付服务和移动钱包，将金融服务带给服务不足的人群。电子商务平台正在构建应用内支付系统，提供数字钱包、先买后付 (BNPL) 服务以及联名信用卡，以简化结账流程并提升用户忠诚度。此外，社交和通讯应用正在将点对点 (P2P) 和商户 UPI支付直接集成到其平台中，利用其高用户参与度将通信渠道转化为金融渠道。
这种跨行业的参与正在加速普惠金融的进程，扩大商户的接受范围，并推动中小城市的数字化普及。它正在印度打造一个更具活力、以用户为中心且互联互通的支付生态系统，在这个生态系统中，商业、通信和金融之间的界限日益模糊，从而刺激创新并提升了支付服务的可及性。
然而，日益激烈的竞争也给行业参与者带来了压力。报告指出，从长远来看，纯粹的支付企业需要通过创新产品、增加实用功能、拓展服务不足的客户群体以及与其他企业合作来触达更多客户，从而实现差异化竞争。
信贷服务、UPI 应用场景和人工智能是主要增长领域
作为报告的一部分，普华永道对印度支付和金融科技领域的 170 多位人士进行了调查。调查显示，业内人士认为，信用卡将引领印度下一波支付转型浪潮，65% 的受访者将其列为增长最快的支付方式。人工智能的影响是另一个主要主题，73% 的受访者预计生成式人工智能和代理式人工智能将对支付格局产生重大影响。
UPI 也将继续在印度支付格局中占据核心地位，并不断涌现新的应用场景。 22%的受访者认为跨境交易是一项关键的新应用场景。有利的监管环境为此提供了支持，70%的受访者认为代币化和RuPay-UPI的整合是推动跨境交易发展的主要因素。
2022年，印度国家支付公司（NPCI）与印度储备银行（RBI）合作，在印度的信用卡支付网络RuPay上推出了UPI信用卡支付功能，以低成本的方式将支付方式推广至数百万商户。
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信贷服务也被视为UPI的重要机遇，17%的受访者认为小额信贷和“先买后付”（BNPL）是即时支付平台上的关键应用场景。这些服务将使传统银行服务覆盖不足的消费者能够进行消费，并更灵活地管理现金流。对于商户而言，这些服务将开辟新的收入来源，并通过一个值得信赖且广泛使用的平台实现低成本、大额的信贷分发。
欺诈风险日益加剧
印度数字支付的兴起伴随着欺诈案件的增加。2025年，欺诈交易数量达到240万笔，较2024年的200万笔增长了20%。
为应对这一问题，印度政府已推出多项举措。印度储备银行（RBI）强制要求提供实时全额结算（RTGS）和印度国家电子资金转账（NEFT）服务的金融机构在2025年4月1日前采用收款人账户名称验证系统。
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与此同时，印度储备银行正准备推出数字支付智能平台（DPIP）。该系统利用人工智能技术标记高风险交易，并加强实时欺诈风险管理。该平台分析来自多个数据源的信息，发出交易前警报，帮助银行和客户决定是否继续交易。
此外，印度储备银行的MuleHunter.ai是一款基于人工智能和机器学习（ML）的工具，旨在更有效地识别洗钱账户。该工具利用与洗钱账户相关的 19 种不同的行为模式，实时发现可疑活动。
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