什么是 Abracadabra.money？
Abracadabra.money 是一个去中心化加密借贷平台，允许用户抵押数字资产以获得稳定币贷款。然而，Abracadabra 的独特之处在于它使用生息代币（ibTKN）——一种流动性提供者 (LP) 代币——作为抵押品。这些 ibTKN 在去中心化金融 (DeFi) 领域越来越普遍。它们能够产生持续的回报，持有时间越长，其价值就越高。这项创新有助于使 Abracadabra 及其 SPELL 代币和魔法网络货币 (MIM) 等衍生技术在众多 DeFi 借贷平台中脱颖而出。
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在探讨 Abracadabra.money 的独特功能之前，有必要重新审视抵押稳定币贷款的运作方式。在大多数 DeFi 协议中，加密货币贷款都存在超额抵押，这意味着抵押品价值必须始终超过贷款价值。例如，如果一位投资者想在 MakerDAO 平台上借出 100 DAI，他们需要提供至少价值 150 美元的以太币 (ETH) 作为抵押品，相当于 150% 的抵押率。DAI 贷款发放后，将通过一个名为“抵押债务头寸 (CDP)”的系统进行管理，CDP 是一种智能合约，负责在整个贷款过程中管理抵押率。许多投资者将贷款抵押率设定在 200% 以上，以缓冲加密货币市场的波动并避免被清算。
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Abracadabra.money 如何运作？
尽管稳定币贷款存在清算风险，但它们能够帮助投资者在保留其数字资产所有权的同时提高收益。例如，投资者可以出售或再投资贷款收益，从而促进更复杂的交易策略。通常，像 Curve、Yearn 和 SushiSwap 这样的 DeFi 协议会将 ibTKN 铸造为贷款结构的一部分。Abracadabra.money 旨在通过将这些 ibTKN 引入稳定币贷款作为抵押品，进一步实现 DeFi 投资机会的去中心化。
Abracadabra 利用这些抵押品存款，在其多链借贷平台上铸造了一种与美元挂钩的稳定币，名为“魔法互联网货币”。这意味着，与市场上大多数稳定币不同，MIM 代币可以轻松地跨各种区块链转移。此外，项目团队声称 MIM 是一种更优秀的稳定币，因为它不以中心化的数字资产作为抵押。
Abracadabra 代币经济学：SPELL 代币 vs. sSPELL 代币
虽然 MIM 稳定币是 Abracadabra 生态系统中的主要代币，但 SPELL 代币及其近亲 sSPELL 代币各自促进了网络治理并激励了市场参与。SPELL 代币促进了 Abracadabra 加密平台的治理，总供应量为 2100 亿，分配方式如下：
- 全球挖矿激励 (63%)：这些代币用于激励特定的流动性提供者 (LP) 对和挖矿程序。这种定向分配有助于确保平台各市场的充足流动性。
- 团队分配 (30%)：这些代币已分配给创始团队成员。
- IDO (7%)：SPELL 代币的初始供应量通过首次去中心化交易所 (IDO) 分配给了早期项目支持者。
此外，名称相似的 sSPELL 代币促进了 Abracadabra.money 的费用分摊和治理。用户可以质押 SPELL 代币来铸造 sSPELL，从而在 SPELL 质押池中共享手续费，并参与 Abracadabra DAO。sSPELL 加密货币持有者将自动获得与其在 SPELL 质押池中的份额成比例的手续费。此外，由于 sSPELL 或 SPELL/ETH Sushiswap LP 代币持有者可以参与治理，因此质押 SPELL 并不一定意味着放弃治理权。然而，需要注意的是，所有 sSPELL 代币都需要 24 小时的锁定期，旨在稳定质押池。
收益挖矿与 Abracadabra 加密平台
Abracadabra 的 MIM 代币为 DeFi 生态系统引入了一种更加“去中心化”的稳定币，从而带来了新的收益创造机会。为了解释这些新颖的策略，有必要研究一下 Abracadabra 加密协议如何整合传统收益挖矿和抵押稳定币的元素。
收益挖矿通常涉及将 wETH 或 SUSHI 等流动性资产存入（质押）Yearn.finance 和 SushiSwap 等平台上的收益挖矿平台。作为交换，用户将获得非流动性的 ibTKN，例如 yvWETH 和 xSUSHI，这些代币相当于其原始存款加上任何应计利息。简而言之，用户存入流动性代币，并提取非流动性代币。
相反，在铸造 DAI 等传统稳定币时，用户存入 ETH 或 USDC 等流动性资产作为抵押，并获得同等流动性的 DAI 代币。换句话说，用户存入流动性代币，并接收流动性代币。
Abracadabra 的优势在于它结合了两种方法，允许用户存入非流动性 ibTKNS（例如 yvWETH 和 xSUSHI）作为抵押品，以铸造流动性 MIM 稳定币。因此，Abracadabra 解锁了 DeFi 生态系统中滞留的资金，开启了杠杆收益耕作的机会。
Abracadabra.money 上的杠杆收益挖矿
Abracadabra.money 用户可以利用其 DeFi 收益挖矿仓位赚取更多费用。虽然这种做法存在清算风险，但它为 DeFi 生态系统引入了一种全新的做市方式。具体操作如下：假设一位用户希望赚取价值 1,000 美元的 USDC 利息。
- 他将 1,000 USDC 存入 Yearn-USDC 金库，该金库假设年收益率 (APY) 为 4.5%。存入 USDC 后，用户将收到 yvUSDC，这是一种 ibTKN，代表其初始投资加上应计利息。
- 然后，用户将其 yvUSDC 代币存入 Abracadabra 平台作为抵押品，进行贷款。用户从 Abracadabra 平台上的 MIM “熔炉”中借款。每个熔炉都包含预设的利率、抵押率、借款费用和清算费用。在我们的示例中，yvUSDC 的熔炉规定利息成本为 0.8%，用户最多可以借入其抵押品价值的 90%。
- 用户存入 Yearn 的 USDC 可获得 2.5% 的收益，并在 Abracadabra 上借入了一笔年利率为 0.8% 的贷款，持有的 MIM 代币相当于其 USDC 价值的 90%。因此，他们拥有价值 900 美元的流动 MIM，并且仍然获得其原始存款的净年利率 3.7%（Yearn 的年利率为 4.5%，减去 Abracadabra 的 0.8% 贷款利息）。
从技术上讲，用户可以使用 Abracadabra 加密借贷引擎继续利用该头寸，最高可达 10 倍。例如，在后台，协议将：
- 自动将借出的 MIM 代币兑换回 USDC；
- 将 USDC 存入同一个 Yearn Vault，获得 4.5% 的年化收益；
- 使用铸造的 yvUSDT LP 代币在 Abracadabra 上借入更多 MIM；以及
- 重复此过程，直到用户达到所需的杠杆。
因此，一笔 1,000 美元的全杠杆存款可以赚取数千美元的额外收益，扣除贷款利息成本。值得注意的是，这个假设的例子仅涉及一种抵押品来源，突显了使用 Abracadabra.money 进行杠杆收益耕作的复杂性。这种动态引入了新的收益耕作机会，并为 DeFi 生态系统提供了一种更加去中心化的稳定币，其设计旨在实现跨链兼容性。
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