印度储备银行发布了全面的修订指令，对非银行金融公司（NBFC）基础设施项目风险敞口的风险权重框架进行了调整。这些调整将于2026年4月1日起生效，旨在使资本要求与运营项目的潜在风险状况更加紧密地匹配，并促进基础设施融资中更准确的风险评估。
印度储备银行在审查了利益相关者对2025年10月24日发布的修订指令草案的反馈意见后，制定了这些修改。印度储备银行将最终修改纳入最终指令，并发布了《2026年印度储备银行（非银行金融公司——资本充足率审慎规范）修订指令》和《2026年印度储备银行（非银行金融公司——集中风险管理）修订指令》。
修订后的风险权重结构
根据新的资本充足率规范，在满足特定条件的前提下，非银行金融公司向“高质量基础设施项目”提供的贷款将适用显著降低的风险权重。该框架根据债务偿还里程碑建立了一个分级结构：
| 偿还门槛 | 风险权重 |
| 至少偿还已批准项目债务的 2% | 75% |
| 至少偿还已批准项目债务的 5% | 50% |
印度储备银行（RBI）澄清，还款门槛将根据已批准的项目债务总额进行评估，包括通过贷款收购新增的任何债务。如果最初被归类为高质量基础设施项目的项目随后未能满足既定条件，则其风险敞口将恢复到现有基础设施贷款框架下适用的较高风险权重。
高质量项目的资格标准
要获得优惠的风险权重，基础设施项目必须满足严格的运营和财务标准。项目必须在实现商业运营后至少运营一年，且未违反贷款机构的重大契约，并且贷款机构的账簿中必须将其风险敞口归类为“标准”。
该框架要求项目收入取决于中央政府、邦政府、公共部门实体或法定机构授予的特许经营权或合同权利。这些安排必须包含在整个特许经营期内保护权利的条款，以确保收入的稳定性和可预测性。
强化合同保障
贷款机构必须受益于全面的合同保护才能获得较低的风险权重。关键保障措施包括：
- 托管或信托以及留存账户机制，用于隔离现金流
- 对项目资产享有同等优先权
- 风险缓解措施，例如介入权或最低终止付款
- 充足的营运资金和融资需求财务安排
- 限制借款人在未经贷款人同意的情况下采取不利行动
这些保障措施确保贷款人在项目生命周期内对关键项目要素保持控制，同时保障其财务利益。
实施时间表和过渡条款
修订指令将于2026年4月1日起生效，但如果全面实施，非银行金融公司（NBFC）可以提前采用。印度储备银行（RBI）已为目前风险权重较低但根据修订后的规定将适用更高权重的现有风险敞口提供了过渡安排。
对于此类风险敞口，非银行金融公司可以继续适用现有风险权重，直至下次审查或续期，或2027年3月31日（以较早者为准）。此过渡期使金融机构能够在不立即中断业务的情况下调整其投资组合和资本规划策略。
印度储备银行表示，这些修订旨在促进非银行金融公司在基础设施融资方面改善资本配置和提高金融稳定性，体现了对该关键领域风险评估的更加细致入微的方法。